Bộ ba bất khả thi trong kinh tế

Hầu hết các nước đều giao thương quốc tế, điều này tốt cho cả đôi bên. Tuy nhiên điều này cũng đồng nghĩa họ sẽ gặp khó khăn hơn trong việc kiểm soát tài chính trong nước.

Có ba yếu tố mà mọi chính phủ đều chú tâm đến:

Một – Họ muốn giữ tỷ giá hối đoái ổn định để giá xuất nhập khẩu không dao động mạnh.

Hai – Họ cũng muốn kiểm soát lãi suất đề làm hài lòng cả người đi vay lẫn người tiết kiệm.

Ba – Họ cũng muốn để dòng tiền ra vào đất nước mà không gây nhiều xáo trộn.

Tuy nhiên khó có thể hoàn thành ba nhiệm vụ trên cùng một lúc.

Ví dụ, khi Khối Euro cố hạ lãi suất và giảm thất nghiệp, tiền tháo khỏi khu vực để tìm đến nơi lãi suất cao hơn. Tỷ giá hối đoái giảm, khiến lạm phát tăng vọt, nên lãi suất buộc phải tăng theo.

Bạn chỉ có thể ổn định tỷ giá hối đoái và thả dòng tiền dịch chuyển tự do ra vào lãnh thổ, nhưng khi đó không thể kiểm soát lãi suất.

Hoặc bạn sẽ kiểm soát lãi suất và tỷ giá hối đoái, nhưng không thể ngăn dòng tiền chảy vào và tháo ra khỏi đất nước.

Giống như thi thể thao ba môn phối hợp, bạn không thể thực hiện cả ba môn cùng lúc.

THỢ SĂN CỔ PHIẾU - lược dịch

Theo Open University, The impossible trinity