Chứng khoán phái sinh Ngày 06/01/2022: Bên bán trở lại

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 05/01/2022. Basis hợp đồng VN30F2201 đảo chiều và đạt giá trị 2.99 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 05/01/2022. VN30F2201 (F2201) giảm 0.61%, còn 1,549 điểm; VN30F2202 (F2202) giảm 0.54%, còn 1,547 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 0.51%, còn 1,548 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.61%, còn 1,545.5 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,546.01 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 1.63% và 1.55% so với phiên ngày 04/01/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2201 giảm 1.37% với 81,531 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2202 đạt 125 hợp đồng, giảm 60.94%.

Khối ngoại trở lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 05/01/2022 tăng cao và đạt 1,709 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 05/01/2022, hợp đồng F2201 giảm điểm sau phiên ATO và đà giảm này được duy trì trong suốt phiên sáng. Sang phiên chiều, lực bán tăng mạnh hơn nữa khiến hợp đồng chìm sâu trong sắc đỏ. Kết phiên, hợp đồng F2201 đóng cửa ở mức gần như thấp nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2201

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2201 đảo chiều và đạt giá trị 2.99 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2201 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/01/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 05/01/2022, VN30-Index bất ngờ điều chỉnh trở lại sau khi hướng gần vùng đỉnh lịch sử tháng 11/2021 (tương đương vùng 1,560-1,580 điểm). Điều này cho thấy lực bán đang hiện diện khá mạnh quanh đây.

Nếu có thể chinh phục hoàn toàn được vùng kháng cự trên thì triển vọng của thị trường sẽ rất tích cực. Ngược lại, đường SMA 50 ngày sẽ là hỗ trợ gần nhất cho chỉ số.

Chỉ báo Stochastic Oscillator và chỉ báo MACD duy trì đà tăng, qua đó thể hiện tình hình vẫn đang tích cực.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/01/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.