Chứng khoán phái sinh Ngày 17/06/2022: Thị trường đã bớt bi quan hơn

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 16/06/2022. Khối lượng hợp đồng F2207 tăng mạnh khi hợp đồng F2206 đã đáo hạn trong phiên hôm nay.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 16/06/2022. VN30F2206 (F2206) tăng 2.77%, đạt 1,286 điểm; VN30F2207 (F2207) tăng 1.73%, đạt 1,259.5 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) tăng 2.12%, đạt 1,260 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) tăng 0.22%, đạt 1,252.3 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,280.37 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 15% và 11.46% so với phiên ngày 15/06/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2206 giảm 20.2% với 284,868 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2207 đạt 36,320 hợp đồng, tăng 75.38% so với phiên trước.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 16/06/2022 đạt 5,945 hợp đồng.

Trong giao dịch ngày 16/06/2022, hợp đồng VN30F2206 hiện sắc xanh ngay từ đầu phiên, lực cầu mạnh sau đó tiếp tục giúp hợp đồng liên tục mở rộng đà tăng. Kịch bản tương tự diễn ra cho tới hết phiên chiều. Kết phiên đáo hạn, F2206 đóng cửa ở mức gần cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2206

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2206 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 5.63 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2206 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/06/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 16/06/2022, VN30-Index xuất hiện những cây nến tăng giảm đan xen cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư trong ngắn hạn.

Khối lượng giao dịch tiếp tục duy trì trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền vẫn chảy vào thị trường.

Chỉ số có khả năng quay lại lấp khoảng gap down trước đó nếu kịch bản tăng điểm vẫn tiếp tục diễn ra.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/06/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2206, GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.