26/10/2022 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Định giá VnIndex qua mô hình P/B và P/E quá khứ

Chỉ số P/B thị trường hiện tại đang ở mức 1.64, hiện tại có 839 mã cổ phiếu mức P/B < 1 và 677 mã cổ phiếu mức P/B > 1.

Mức P/B quá khứ chỉ số VNINDEX từng chạm đáy năm 2012 là 1.21 và 2020 covid là 1.51. Mức P/B như hiện tại tôi thấy tương đối khá hấp dẫn nhưng tôi nhận thấy việc thị trường P/B về gần đáy năm 2020 nhưng có rất nhiều cổ phiếu giá chưa đạt mức đáy năm 2020 và giữ mức P/B khá cao ở mức P/B > 1.5. Theo quan sát của tôi thì thị trường ở giai đoạn này khá hấp dẫn nhưng chưa quá gọi là rẽ.

Chỉ số P/E hiện tại là 1.44 và vùng đáy VNINDEX năm 2012 và 2020 là 7.6 và 10.23. Hiện tại tôi có lọc ra số mã cổ phiếu P/E < 10 là 679 cổ phiếu và P/E > 10 là 668 cổ phiếu. Nên mức này ở ngưỡng ngang nhau.

Tôi có làm một bảng so sánh mức P/E và P/B để ước tính chỉ số VNINDEX mang tính tham khảo dưới đây:

+ P/B ở mức đáy năm 2020 là 1.5 thì tương ứng kỳ vọng định giá VNINDEX là: 950 điểm.

+ P/B ở mức đáy năm 2012 là 1.2 thì tương ứng kỳ vọng định giá VNINDEX là: 800 điểm.

+ P/E ở mức đáy năm 2020 là 10.23 thì tương ứng kỳ vọng định giá VNINDEX là: 950 điểm.

+ P/E ở mức đáy năm 2012 là 7.6 thì tương ứng kỳ vọng định giá VNINDEX là: 850 điểm.

Vậy nếu trường hợp là tích cực nhất VNINDEX sẽ giao động ở mức: 950 điểm và trưởng hợp tiêu cực nhất VNINDEX sẽ ở mức 800-850 điểm.