Nới lỏng định lượng trong tháng 03/2022, FED sẽ kết thúc sớm chu kỳ tăng lãi suất hơn dự kiến ?

Giá trị bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang nhìn chung đã tăng đáng kể kể từ năm 2007, khi nó ở mức khoảng 900 tỷ đô la Mỹ. Mức tăng mạnh nhất diễn ra vào năm 2008 và nửa đầu năm 2020. Có thể bắt nguồn từ hai sự kiện: cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và đại dịch COVID-19, cả hai đều dẫn đến mức tăng trưởng âm hàng năm của tổng sản phẩm quốc nội thực tế (GDP) của Hoa Kỳ .

LẦN ĐẦU TIÊN SAU 1 NĂM THU HẸP BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN (BALANCE SHEET) TỪ MỨC GẦN 9,000 TỶ USD XUỐNG CÒN HƠN 8,339 TỶ USD VÀO NGÀY 28/02/2023

Do đó, phản ứng của Cục Dự trữ Liên bang đối với những cuộc khủng hoảng này là áp dụng các chính sách tiền tệ mở rộng để kích thích việc làm và tăng trưởng kinh tế.Tuy nhiên, đầu năm 2022 khi các tín hiệu lạm phát tăng cao đã khiến FED đảo chiều từ nới lỏng sang thu hẹp bảng cân đối kế toán,tính đến ngày 08 tháng 3 năm 2023, Cục Dự trữ Liên bang có 8,340 tỷ đô la Mỹ tài sản trên bảng cân đối kế toán, sau khi đạt mức cao nhất là tháng 04/2022 , gần 9,000 tỷ đô la Mỹ.

Hiểu về Bảng cân đối kế toán của Fed

Fed là ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ, được thành lập bởi Quốc hội vào năm 1913 để đảm bảo sự ổn định của hệ thống tài chính và ngân hàng của quốc gia trong thời kỳ khủng hoảng.2

Trong phần lớn lịch sử của mình, bảng cân đối kế toán của Fed là một chủ đề rất được quan tâm. Được công bố vào thứ Năm hàng tuần, báo cáo bảng cân đối kế toán hàng tuần tính tài sản và nợ phải trả của Cục Dự trữ Liên bang theo hình thức giống như bảng cân đối của công ty , cung cấp một tuyên bố tổng hợp về tình trạng của tất cả 12 Ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực.

Tài sản của Fed bao gồm chủ yếu là chứng khoán chính phủ mà họ đã mua và tín dụng mở rộng cho các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác.Trong khi đó, các khoản nợ của nó bao gồm số dư dự trữ ngân hàng và Kho bạc trên tiền gửi tại Fed cũng như tiền tệ của Hoa Kỳ đang lưu hành.

Báo cáo bảng cân đối kế toán hàng tuần trở nên quan trọng hơn với vai trò là một chỉ báo tài chính và kinh tế sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 , khi Fed khởi xướng chính sách nới lỏng định lượng (QE).Bảng cân đối kế toán của Fed đã cho các nhà phân tích cái nhìn sâu sắc hơn về phạm vi và quy mô hoạt động thị trường của Fed. Đặc biệt, nó cho phép các nhà phân tích theo dõi tốc độ mua tài sản.

Bảng cân đối kế toán của Fed và nới lỏng định lượng (QE)

QE là chính sách tiền tệ trong đó ngân hàng trung ương mua số lượng lớn trái phiếu chính phủ hoặc các chứng khoán khác trên thị trường mở để giữ lãi suất dài hạn và báo hiệu chính sách tiền tệ nới lỏng.

Fed (và các ngân hàng trung ương khác) đã sử dụng nới lỏng định lượng, còn được gọi là mua tài sản quy mô lớn, để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế vượt xa những gì có thể đạt được bằng cách hạ lãi suất ngắn hạn xuống 0.

Chính sách này đã bị chỉ trích về mặt chính trị nhưng ngày càng trở thành một phản ứng phổ biến đối với các cuộc khủng hoảng kinh tế và tín dụng, được sử dụng hiệu quả bởi Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Nhật Bản cùng với Cục Dự trữ Liên bang.

SAU 1 NĂM THU HẸP BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN (BALANCE SHEET) TỪ MỨC GẦN 9,000 TỶ USD XUỐNG CÒN HƠN 8,339 TỶ USD VÀO NGÀY 28/02/2023

TUY NHIÊN KHÁ BẤT NGỜ TRONG THÁNG 3 , FED ĐÃ TĂNG TRỞ LẠI BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN LÊN MỨC 8,639 TỶ USD. NHƯ VẬY TRONG THÁNG 3 , FED ĐÃ BƠM RÒNG HƠN 300 TỶ USD !!!

Đây có thể xem lại động thái hỗ trợ thanh khoản trở lại cho hệ thống sau các vụ việc phá sản của những ngân hàng ở Mỹ, tránh gây ra hiệu ứng Domino. Và cũng là tiền đề cho việc FED sẽ kết thúc sớm hơn dự kiến đà tăng lãi suất trong năm 2023 !