Tỷ giá tăng nhẹ nhưng chưa cần phải lo lắng- Thị trường chứng khoán phải chăng đang phản ứng quá đà với mức tăng lãi suất?

Tỷ giá USD/VND tăng nhẹ trong các ngày gần đây khi USD Index hồi phục và hiện đang chạm vào MA50 ngày. Tuy nhiên, quan điểm của tôi cho rằng, sự tăng giá của đồng USD hiện nay là ngắn hạn và đang gặp phải cản kháng cự mạnh bởi MA50 ngày, vốn từng là đường hỗ trợ mạnh trong xu hướng tăng trước đó. Nếu đồng USD tiếp tục quay trở lại xu hướng giảm, giúp Việt Nam giải toả sức ép tỷ giá, Việt Nam vẫn có thể theo đuổi chính sách giảm lãi suất.

Quan điểm của tôi cho rằng, VN-Index có thể đã phản ứng quá sâu trong năm 2022 với mức tăng của lãi suất.

Năm 2010-2021, lãi suất tái cấp vốn của Việt Nam là 15% và lãi suất cho vay từ 18%-21%, thì năm 2022 lãi suất tái cấp vốn chỉ 5% và lãi suất cho vay ở tâm 14%-15%. Việc VN-Index phản ứng giảm hơn 30% trong năm 2022 và là con gấu lớn không kém giai đoạn 2010-2011 phản ánh môi trường kinh doanh xấu đi, bên cạnh lãi suất. Nghĩa là, doanh nghiệp bị bít nhiều đường kinh doanh hơn do những sai phạm trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp, cũng như bị kiểm soát tín dụng ngân hàng và thủ tục pháp lý kinh doanh ví dụ bất động sản.

Do đó, nếu như các cuộc họp tháo gỡ khó khăn cho thị trường bất động sản được giải quyết, và chính phủ đẩy mạnh đầu tư công, thì VN-Index hoàn toàn có thể trở lại trên MA200 ngày, và tiến đến vùng 1200 điểm.